테라폼랩스

테라폼랩스, 어렵지 않아요 450억 달러가 사라진 사건의 주인공

1. 테라폼랩스는 무엇을 만든 회사인가요?

테라폼랩스는 '테라(Terra)'라는 블록체인(여러 컴퓨터가 거래 기록을 함께 나눠 보관하는 장부 기술)을 만든 회사예요. 여기서 이들이 만들려던 핵심은 스테이블코인이었어요. 스테이블코인은 값이 크게 오르내리지 않고 달러 같은 진짜 돈에 값을 맞춰 두는 코인을 말해요. 테라의 스테이블코인은 특히 '알고리즘' 방식이었는데, 이건 사람이나 은행이 돈을 쌓아 두는 대신 정해진 계산 규칙으로 값을 맞추려 한 방식이에요.

이 프로토콜(약속된 작동 규칙)은 디지털 결제와 탈중앙화 금융(은행 없이 코드로 돈을 빌리고 빌려주는 금융)에 쓰이려고 만들어졌어요. 값을 안정시키기 위해 테라 스테이블코인과 LUNA 토큰이라는 두 가지 코인을 짝지어 쓰는 구조(이중 토큰 구조)를 썼고, 수요와 공급을 조절해 값을 붙잡아 두려 했어요.

테라 생태계는 앱, 결제, 금융 서비스에 쓰였고 특히 아시아 지역의 탈중앙화 금융 플랫폼과 결제 연결에서 많이 채택됐어요. 다른 블록체인보다 거래를 빠르게 처리하고 수수료를 낮게 하려는 목표도 있었죠. 한때 테라는 총예치자산(사람들이 그 생태계에 맡겨 둔 돈의 총합) 기준으로 손꼽히는 큰 생태계로 성장했어요.

2. 무엇을 팔고, 어떤 서비스를 했나요?

테라폼랩스의 사업 중심은 여러 법정화폐(나라가 발행한 진짜 돈)에 값을 맞춘 알고리즘 스테이블코인을 찍어 내는 일이었어요. 2019년에 나온 테라USD(UST)는 미국 달러에 값을 맞추려 한 첫 알고리즘 스테이블코인이었고, LUNA 토큰을 이용한 발행·소각(코인을 없애는 것) 구조로 작동했어요.

작동 방식은 이랬어요. 사람들이 LUNA를 소각하면 UST를 새로 만들 수 있고, 반대로 UST를 돌려주면 LUNA를 만들 수 있었어요. 이 과정에서 값 차이로 돈을 버는 차익거래(싸게 사서 비싸게 파는 거래) 기회가 생기는데, 이 기회를 이용해 사람들이 알아서 사고팔면서 UST 값이 저절로 1달러 페그(정해진 값에 묶어 두는 것) 수준으로 돌아오도록 설계했어요.

테라 생태계는 점점 넓어졌어요. 여러 나라 돈에 맞춘 스테이블코인, 탈중앙화 금융 앱, 결제와 가맹점 연결, 스테이킹(코인을 맡겨 두고 보상을 받는 것)과 거버넌스(참여자들이 함께 결정하는 것), 탈중앙화 거래소와 대출 플랫폼 등으로 확장됐죠. 대표적인 생태계 프로젝트로는 앵커 프로토콜(Anchor Protocol)과 미러 프로토콜(Mirror Protocol)이 있었어요.

이렇게 보면 쉬워요 · LUNA와 UST는 시소의 양쪽 같아서, 한쪽을 없애면 다른 쪽이 생기는 식으로 균형을 잡으려 했어요.

3. 누가, 언제 세웠나요?

테라폼랩스는 2018년에 권도와 신현성이 서울에서 세웠어요. 회사 목표는 블록체인 기반 결제 시스템을 만드는 것이었어요. 신현성은 그 전에 전자상거래·결제 플랫폼 쪽 일을 했고, 권도는 소프트웨어 공학과 분산 시스템(여러 컴퓨터를 함께 돌리는 기술) 쪽 배경을 가지고 있었어요.

이 프로젝트는 빠르게 주목받아 여러 벤처캐피털(성장 가능성 있는 회사에 투자하는 회사)에게서 투자를 받았어요. 애링턴 캐피털(Arrington Capital), 코인베이스 벤처스(Coinbase Ventures), 갤럭시 디지털(Galaxy Digital), 라이트스피드 벤처 파트너스(Lightspeed Venture Partners) 같은 투자자들에게서 2억 달러가 넘는 돈을 모았고, 이 돈은 테라 블록체인과 여러 앱을 키우는 데 쓰였어요. 회사는 2019년부터 2022년까지 아주 빠르게 커졌어요.

4. UST와 LUNA는 어떻게 무너졌나요?

2022년 5월, 테라USD가 달러에 맞춰 두던 값(페그)을 놓치면서 값이 크게 떨어졌어요. 겁먹은 사람들이 서둘러 코인을 팔고 빠져나가는 와중에, 값을 자동으로 붙잡아 주기로 했던 알고리즘 장치가 제대로 작동하지 못했어요. 그 결과 UST와 LUNA 값이 함께 폭락했어요.

이 일로 테라 네트워크는 잠시 멈췄고, 약 일주일 사이에 450억 달러가 넘는 시가총액(코인 전체의 값어치)이 사라졌어요. 이 붕괴는 암호화폐 시장 전체로 번져 값이 크게 요동치고 투자자들이 신뢰를 잃게 만들었어요. 이 사건은 암호화폐 역사상 가장 큰 실패 중 하나로 기록됐고, 알고리즘 스테이블코인이 얼마나 위험할 수 있는지, 그리고 규제가 왜 필요한지에 대한 논의를 크게 불러일으켰어요.

이렇게 보면 쉬워요 · 사람들이 한꺼번에 은행에서 돈을 빼려고 몰려드는 '뱅크런'처럼, 다 같이 빠져나가려 하자 값을 잡아 줄 장치가 버티지 못했어요.

5. 그 뒤 법적으로 어떤 문제가 생겼나요?

붕괴 이후 테라폼랩스와 경영진은 여러 나라에서 규제 기관과 법의 조사를 받게 됐어요. 2022년 9월에는 한국 검찰이 공동창업자 권도에 대해 체포영장을 발부했고, 그는 이후 여러 나라 경찰에 신병 확보를 요청하는 인터폴 적색수배(국제 수배) 대상에 올랐어요.

테라 붕괴와 투자자들이 입은 손실을 둘러싸고 여러 나라에서 소송과 수사가 시작됐어요. 이런 일들은 회사가 계속 굴러가는 데도, 회사에 대한 세상의 평판에도 큰 타격을 줬어요.

6. 무너진 뒤 테라는 어떻게 다시 정비됐나요?

붕괴 후 테라 생태계는 구조를 다시 짰어요. 문제가 됐던 알고리즘 스테이블코인 방식을 아예 빼 버린 새로운 블록체인이 출범했는데, 이걸 흔히 '테라 2.0'이라고 불러요. 기존 체인은 다른 형태로 운영을 계속 이어갔고, 이 과정에서 커뮤니티(참여자들)가 함께 결정하는 거버넌스의 역할이 더 커졌어요.

이 재편의 목적은 개발자 생태계의 일부를 살려 두면서도, 실패한 알고리즘 스테이블코인 설계에서는 벗어나려는 것이었어요. 관련된 자산으로는 테라 클래식(Terra Classic), 테라클래식USD, 테라KRW 등이 있어요.

7. 핵심 인물은 누구인가요?

권도는 공동창업자이자 전 최고경영자(CEO)로, 회사와 테라 프로젝트를 대표하는 인물이었어요.

신현성은 공동창업자로 참여했고, 전자상거래·결제 분야에서 일한 경력을 바탕으로 했어요.

크리스 아마니는 2022년 1월부터 2023년 7월까지 최고운영책임자(COO)이자 최고재무책임자(CFO)를 맡았고, 그 뒤 최고경영자(CEO)를 맡았어요.

8. 이 사건이 업계에 남긴 것은 무엇인가요?

테라폼랩스는 알고리즘 스테이블코인과 탈중앙화 금융이 발전하는 과정에서 중요한 역할을 했어요. 알고리즘으로 값을 안정시키는 방식이 얼마나 가능성이 있는지, 동시에 얼마나 위험한지를 함께 보여 준 사례였죠.

UST 붕괴는 스테이블코인을 어떻게 만들어야 하는지, 얼마나 투명하게 공개해야 하는지에 대한 규제 논의와 위험 관리 방식을 더 단단하게 만드는 계기가 됐어요. 그래서 테라폼랩스는 '혁신'과 '시스템 전체를 흔들 수 있는 위험'을 함께 상징하는 사례로 남았고, 탈중앙화 금융 역사에서 가장 영향력 있으면서도 가장 논쟁이 많은 프로젝트 중 하나로 평가돼요.