그노시스 역경매 토큰 판매

1.역네덜란드식 경매#

2017년 초의 토큰 판매는 정해진 교환 비율로 정해진 물량을 파는 '상한 판매'가 주류였다. 이 방식은 빨리 사려는 경쟁을 부추겼다. 비탈릭 부테린은 그노시스 판매 한 달 뒤 열린 베이직어텐션토큰 판매가 30초 만에 끝나며 거래 수수료 경쟁이 벌어진 일을 이 경쟁의 극단적인 예로 들었다. 부테린의 2017년 6월 분석에 따르면 그노시스는 상한을 1,250만 달러로 두되, 구매자에게 줄 토큰의 비율을 판매가 끝나는 시점에 따라 달리했다. 첫날 끝나면 약 5%만 구매자에게 돌아가고 나머지는 그노시스 팀이 갖고, 둘째 날 끝나면 약 10%가 돌아가는 식이었다. 시간이 갈수록 같은 돈으로 받는 지분이 커지므로, 각자 받아들일 수 있는 프로젝트 평가액을 정해 두고 그 아래로 내려왔을 때 사면 된다는 것이 설계 의도였다.

2.15분 안에 찬 상한#

판매는 2017년 4월 24일 열렸다. 블록채널에 실린 코리 페티의 당일 분석에 따르면 그노시스 판매 계약에 모인 이더는 정확히 25만 개였고, 모집 한도가 15분이 안 돼 채워졌다. 판매가 첫날 바로 끝나면서 구매자 몫은 설계상 가장 작은 비율에 머물렀다. 페티는 판매 계약의 내부 거래를 블록별로 나눠 보니 투입된 이더의 40% 이상이 두 건의 거래에서 나왔다고 분석했다. 그는 이 두 건이 거래소인지 그노시스 쪽인지 큰손인지는 내부 거래 기록만으로 알 수 없다고 덧붙였다. 상한이 있고 판매가 빨리 끝난 탓에, 소액으로 시험 송금을 한 뒤 본 구매를 보내기 전에 판매가 끝나 버린 사람도 상당수였을 것으로 봤다.

3.팀 보유분 논란#

부테린에 따르면 판매 몇 주 전 그노시스 팀은 판매되지 않은 토큰 대부분을 쥐게 되면 중앙은행처럼 GNO 시장을 좌우할 수 있다는 비판을 받았고, 미판매분의 90%를 1년간 보유하기로 약속했다. 부테린은 시장 참가자 입장에서 오래 묶인 토큰은 당장 없는 것과 같다며, 이 약속을 감안하면 그노시스 판매가 사실상 상한 1,250만 달러짜리 일반 상한 판매와 비슷해졌다고 평가했다. 또 구매자들이 설계 의도와 달리 평가액을 따지지 않고 첫날 몰려들 것이라는 예상이 실제로 맞았다고 적었다. 그가 남긴 비판은 1년이 지나면 팀이 보유분 전부를 쓸 수 있게 돼 통화 정책 같은 불확실성이 생긴다는 점이었다. 부테린은 같은 글에서 그노시스를 베이직어텐션토큰, 당시 판매를 앞둔 뱅코르와 함께 판매 방식이 비판받은 사례로 다뤘다. 프로젝트 자체의 출발과 이후 사업은 그노시스와 마르틴 쾨펠만 문서에 있다.

4.연표2건

1. 2017.04투자4월24일 역네덜란드식 경매로 이더 25만 개 모집, 15분 안에 마감
2. 2017.06이정표비탈릭 부테린이 토큰 판매 모델 분석에서 그노시스 방식 평가