애덤 코크런

애덤 코크런, 어렵지 않아요 암호화폐 시장을 읽는 사람 이야기

1. 애덤 코크런은 어떤 사람이에요?

애덤 코크런(Adam Cochran)은 암호화폐에 돈을 넣는 투자자이면서, 시장이 어떻게 돌아가는지 분석하는 사람이에요. 동시에 기술 회사에서 실제로 일을 굴려 본 실무자이기도 해요. 무엇보다 벤처펀드(여러 사람 돈을 모아 유망한 회사에 투자하는 돈주머니)인 Cinneamhain Ventures(CEHV라고도 써요)의 매니징 파트너, 즉 그 펀드를 이끄는 핵심 운영자로 가장 잘 알려져 있어요.

그가 이름을 알린 건 자세한 분석 글 덕분이에요. 암호화폐 시장의 짜임새, 중앙화 거래소(한 회사가 가운데서 사고팔기를 다 관리하는 거래소)의 위험, 탈중앙화 금융(은행 같은 중간 회사 없이 프로그램이 알아서 돈 거래를 처리하는 방식) 같은 주제를 다뤘어요. 특히 이런 시스템들이 사람들에게 어떤 '보상 구조(무엇을 하면 이득이 되도록 짜여 있는지)'를 주도록 설계됐는지를 자세히 파고들었죠.

투자와 분석만 하는 건 아니에요. 기술 산업 전반에서 회사를 키우고 전략을 짜는 일도 해 왔고, 코네스토가 칼리지(Conestoga College)에서 시간제 교원(정규직이 아니라 일부 시간만 가르치는 선생님)으로도 활동하고 있어요.

2. 어떤 일들을 해 왔나요?

코크런은 2012년부터 2015년까지 자기 회사인 A. Cochran Consulting을 통해 컨설팅을 했어요. 다룬 분야는 비즈니스 인텔리전스(회사 데이터를 모아 경영 판단에 쓰는 일), 데이터 과학, 소비자 경험, 스마트시티(기술로 도시를 더 똑똑하게 운영하는 것) 같은 것들이었어요.

이때 마케팅과 분석, 제품을 실제로 만들어 내는 일까지 두루 경험했는데, 이게 나중에 암호화폐를 바라보는 관점에도 영향을 줬어요. 그는 위험을 단순히 '기술을 잘못 설계해서 생기는 문제'로만 보지 않고, '사람들이 각자 이득을 좇다 보니 생기는 결과', 즉 보상 구조의 문제로 보게 됐어요.

2019년 7월부터 2021년 4월까지는 검색 서비스 회사인 덕덕고(DuckDuckGo)에서 전략 기업개발 업무를 맡았어요(회사가 어디로 나아갈지, 어떤 회사와 손잡거나 사들일지를 짜는 일이에요). 지금은 Cinneamhain Ventures의 매니징 파트너이자 엔젤 투자자(이제 막 시작한 작은 회사에 초기에 돈을 대 주는 개인 투자자)로 일하면서, 코네스토가 칼리지에서 시간제 교원도 겸하고 있어요.

3. 블록체인과는 언제부터 인연이 있었나요?

공개된 이력을 보면 코크런은 2013년부터 블록체인 분야에서 활동해 왔어요.

초기에는 2014년부터 2015년까지 도지코인(Dogecoin)과 관련한 마케팅과 커뮤니티 일을 했어요. 당시는 회사가 위에서 밀어붙이는 게 아니라, 평범한 사람들이 모인 '풀뿌리 커뮤니티'가 코인을 알리고 쓰게 만들었고, 거래소에 코인이 올라가는(상장되는) 데도 이런 커뮤니티의 힘이 크게 작용하던 시기였어요.

4. 어디에, 어떻게 투자하나요?

코크런은 Cinneamhain Ventures를 '니치(niche) 벤처펀드'로 운영해요. 니치란 넓게 아무 데나 투자하는 게 아니라 특정한 좁은 영역에 집중한다는 뜻이에요. 여기에 더해 엔젤 투자자로도 활동하죠.

그의 투자는 주로 인프라(시스템이 돌아가게 하는 바탕 설비)와 시장 구조에 초점을 맞춰요. 구체적으로는 거래를 돕는 도구, 커스터디(남의 암호화폐 자산을 대신 안전하게 보관해 주는 서비스), 컴플라이언스 워크플로우(법과 규제를 지키도록 처리 과정을 짜는 것), 그리고 블록체인 위에서 직접 돌아가는 온체인 애플리케이션을 만드는 일 등을 지원해요. 암호화폐뿐 아니라 핀테크(금융과 기술을 합친 서비스)와 인공지능까지 포함해서, 위험 대비 크게 벌 수 있는 '비대칭적 기회'를 찾는 데 집중한다고 알려져 있어요.

그가 공개적으로 하는 논평은 비트코인과 이더리움 시장이 무엇에 좌우되는지를 자주 다뤄요. 예를 들면 유동성(사고팔기가 얼마나 원활한지)이 어디로 흘러가는지, 빚을 내서 투자하는 레버리지가 어떻게 작동하는지, 그리고 사람들이 시장에 들어오는 주요 통로인 중앙화 거래소가 얼마나 튼튼한지 같은 것들이에요.

5. 학교는 어디를 다녔고, 가르치는 일은요?

코크런은 California Coast University에서 마케팅을 전공해 경영학 석사(MBA)를 받았어요(2015~2017년). 그 전에는 윌프리드 로리에 대학교(Wilfrid Laurier University)에서 일반 교양 학사 학위를 땄어요(2009~2013년).

지금은 업계 활동과 함께 코네스토가 칼리지에서 시간제 교원으로 일하고 있어요. 그는 복잡한 기술과 시장 이야기를 어려운 채로 두지 않고, '위험'과 '채택(사람들이 실제로 받아들여 쓰게 되는 것)'을 이해하는 데 쓸 수 있는 실용적인 틀로 풀어내는 데 관심이 많아요.

6. 주로 무엇을 분석하나요?

코크런의 영향력은 대부분 긴 글, 즉 여러 게시물을 이어 쓴 스레드나 리서치 형식의 분석에서 나와요. 그의 글은 '시스템이 실제로 어떻게 망가지는가'에 초점을 둬요. 특히 보상 구조, 거버넌스(누가 어떻게 결정을 내리는지 하는 운영·의사결정 방식), 그리고 공시(회사가 자기 상태를 밖에 제대로 알리는 것)가 부족할 때 문제가 어떻게 터지는지를 파고들죠.

그가 자주 다루는 주제는 이래요.

• 중앙화 거래소와 커스터디 위험: 정보를 투명하게 공개하는지, 고객 자산과 회사 자산을 제대로 분리해 두는지(자산 분리), 내부 운영을 제대로 통제하는지.
• 시장 구조와 레버리지: 유동성, 청산(빚내서 투자한 사람이 손실이 커지면 강제로 정리당하는 것), 파생상품(다른 자산 값에 연동돼 값이 정해지는 상품)의 움직임이 결과에 어떤 영향을 주는지.
• 스테이블코인(값이 달러 같은 것에 고정되도록 만든 코인)과 정산 레일(돈이 오가고 최종 결제되는 통로): 준비금(코인 값을 뒷받침하려고 쌓아 둔 돈), 상환(코인을 실제 돈으로 되돌려 받는 것), 규제 제약 때문에 생기는 설계상의 맞바꿈(하나를 얻으면 다른 하나를 포기해야 하는 트레이드오프).
• 거버넌스와 보상 구조: 토큰을 어떻게 설계하느냐에 따라 시스템 전체의 약점이 더 커지기도 하고 줄어들기도 하는 방식.

그의 견해는 시장이 크게 흔들리는 스트레스 상황에서 특히 자주 인용돼요. 다만 그는 투자자이면서 논평가라서, 그의 분석은 '이렇게 투자하라'는 조언이 아니라 '상황을 이렇게 해석한다'는 관점으로 받아들이는 게 맞아요.

이렇게 보면 쉬워요 · 그의 글은 기계가 왜 고장 났는지 부품 하나하나 뜯어 보는 정비사의 점검 노트에 가까워요.