지캐시

1.개요

지캐시(Zcash, ZEC)는 거래 프라이버시를 블록체인 자체에 넣은 암호화폐다. 2016년 출시됐고, 초기 개발은 주코 윌콕스가 이끈 일렉트릭 코인 컴퍼니가 맡았다. 발행 한도는 비트코인과 같은 2100만개다.

지캐시에는 투명 주소와 실드(비공개) 주소가 함께 있다. 투명 주소 사이의 거래는 비트코인처럼 누구나 금액과 주소를 볼 수 있다. 실드 거래는 송금자·수신자·금액을 숨기고 영지식 증명으로 거래가 유효한지만 검증한다. 어느 쪽을 쓸지는 사용자가 고른다. 코인셰어즈는 지캐시의 핵심을 믹서나 애플리케이션 계층이 아니라 기초 블록체인에 프라이버시를 넣은 구조로 설명했다.

2.실드 거래의 검증

실드 거래에서 자산은 '노트(note)'라는 단위로 관리된다. 블록체인에는 노트의 금액과 수신자 대신, 그 값을 암호학적으로 고정한 노트 커밋먼트가 기록된다. 내용은 보이지 않지만 나중에 바뀌었는지는 확인할 수 있다.

네트워크는 세 가지를 따로 확인한다. 첫째, 노트를 쓸 때는 그 노트에서 파생된 고유값인 널리파이어(nullifier)를 공개한다. 같은 노트를 다시 쓰면 같은 널리파이어가 나오므로, 어떤 노트인지 드러내지 않고도 이중지불을 막는다. 둘째, 사용자는 영지식 증명으로 자신이 노트를 갖고 있고 쓸 권한이 있으며 규칙을 지켰음을 증명한다. 셋째, 가치 커밋먼트가 금액을 공개하지 않은 채 고정하고, 바인딩 서명이 거래 전후의 가치 균형을 그 거래에 묶는다. 10 ZEC를 가진 사람이 20 ZEC를 보내려 하면 계산이 맞지 않아 검증을 통과하지 못한다.

3.오처드 취약점과 아이언우드 업그레이드

지캐시 공식 문서와 ZIP 257에 따르면, 보안 연구자 테일러 혼비는 2026년 5월 29일 오처드(Orchard) 실드 프로토콜에서 건전성(soundness) 취약점을 보고했다. 잔액 규칙 위반과 자금 탈취로 이어질 수 있는 결함이었다. 커뮤니티에서는 실제로 악용된 증거는 없다고 정리했지만, 실드 풀의 특성상 과거에 악용이 없었다는 사실을 암호학적으로 완전히 입증하기는 어렵다.

지캐시는 2026년 7월 28일 블록 높이 342만8143에서 아이언우드(Ironwood) NU6.3 업그레이드를 활성화했다. 새 실드 풀을 도입하고 기존 오처드 풀을 제한했으며, 오처드에서 빠져나오는 자금은 턴스타일을 거쳐 아이언우드로 옮기게 했다. 업그레이드는 유통 공급량이 온전한지 누구나 독립적으로 검증할 수 있도록 설계됐다.

4.ETF 상장과 보유·사용 현황

그레이스케일은 2026년 8월 21일 미국 증권거래위원회에 낸 8-K 공시에서 그레이스케일 지캐시 트러스트가 8월 25일 전후 뉴욕증권거래소 아르카에서 ZCSH 종목명으로 거래를 시작한다고 밝혔다. 트러스트는 8월 24일 이름을 'The Zcash ETF'로 바꿨고, 더 지캐시 ETF(ZCSH)는 8월 25일 상장했다. 그레이스케일은 이 상품을 지캐시에 직접 노출되는 세계 첫 상장지수상품으로 소개했다. 9월 9일에는 ZCSH 옵션 거래가 시작됐다.

상장사 가운데는 사이퍼펑크 테크놀로지스가 2026년 8월 11일 기준 32만3394.38 ZEC를 보유했다고 공시했다. 유통량의 약 1.92%에 해당한다.

실드 기능이 얼마나 쓰이는지는 지표마다 다르다. 제트스탯츠에 따르면 2026년 9월 7일 기준 발행된 1692만 ZEC 가운데 약 487만6074 ZEC(28.8%)가 실드 풀에 있었다. 코인데스크 리서치는 2026년 2월 지캐시 거래 가운데 실드 거래 비중이 59.3%였다고 분석했다. 앞의 수치는 공급량, 뒤의 수치는 거래 활동 기준이다.

지캐시는 로빈후드 유럽의 공식 지원 자산 목록에 거래 가능한 자산으로 포함됐다.

5.비판과 논란

비판은 선택형 구조에 모인다. 사용자가 투명 거래를 고를 수 있어서, 암호학이 강해도 실제로 숨을 수 있는 익명 집합이 충분히 큰지는 따로 따져야 한다는 지적이다. ETF로 지캐시에 투자하는 것도 실드 기능을 쓰는 것과는 다르다.

프라이버시 코인은 규제 당국과 거래소 상장 정책 변화에 민감하게 반응해 왔다. 그레이스케일 리서치도 지캐시의 과거 기술·네트워크 보안 문제를 언급했다.

2026년 9월 로빈후드체인에서 'ZEC' 티커를 단 토큰이 거래되자, 지캐시를 대량 보유한 사이퍼펑크는 공식 X 계정에서 '우리 것이 아니다', '사이퍼펑크는 토큰을 발행한 적이 없다'며 연관을 부인했다. 로빈후드체인 위의 토큰이라 지캐시 블록체인의 ZEC와는 별개다.

6.주요 동향

패러다임 공동창업자 매트 황은 지캐시를 비트코인의 사생활 보호 보완재로 표현했다.

7.연표12건

1. 2026.09사건지캐시는 5월 29일 발견된 오처드 취약점에 대응했으며, 7월 28일 아이언우드 업그레이드를 활성화해 기존 오처드 풀의 유입을 제한하고 공개 검증 가능한 턴스타일 방식으로 자금 이동을 관리했다.[14]
2. 2026.09사건지캐시는 오처드의 영지식증명 회로 취약점에 대응해 오처드 기능을 제한하고 아이언우드로 이전하는 구조를 도입했다. 지캐시의 최대 공급량은 2100만 ZEC다.[15]
3. 2026.09상장지캐시 ETF, 거래 2주 만에 운용자산 5억달러 돌파[16]
4. 2026.09이정표지캐시의 아이언우드 차폐 풀은 7월 28일 블록 높이 342만8143에서 활성화됐다.[17]
5. 2026.09상장지캐시는 로빈후드 유럽의 공식 지원 자산 목록에 거래 가능한 자산으로 포함됐다.[18]
6. 2026.09이정표8만달러 지원 보도…레저, 지캐시 아이언우드 통합 추진[19]
7. 2026.09이정표2026년 9월 지캐시 보유자 투표에서 25초 블록 도입안은 99.9%, 기존 반감기 일정 유지안은 98.9%의 찬성률을 기록했으며 약 240만 ZEC가 투표에 참여했다.[20]
8. 2026.09이정표NU7 네트워크 업그레이드 투표에 약 240만 ZEC가 참여했으며, 기존 반감기 유지안이 98.9%의 지지를 받았다.[21]
9. 2026.09이정표2026년 9월 지캐시 보유자 투표에서 블록 목표 주기를 75초에서 25초로 줄이는 안이 239만7669 ZEC의 찬성을 얻었으며, 실제 적용 여부는 NU7 개발·검토·테스트 절차 이후 확정될 예정이다.[22]
10. 2026.09이정표지캐시는 NU6.3 네트워크 업그레이드와 함께 기존 오차드 풀의 일반 결제를 제한하고 아이언우드 풀로 자금을 전환하는 구조를 도입했다.[23]
11. 2026.09이정표지캐시 보유자 투표에서 NU7의 블록 생성 시간을 75초에서 25초로 줄이는 안이 99.9%의 지지를 받았고, 기존 반감기 유지안은 98.9%의 찬성을 얻었다.[24]
12. 2026.09이정표NU7 투표에서 기존 비트코인식 반감기 일정을 유지하는 방안이 약 240만 ZEC 참여 물량 중 98.9%의 찬성을 받았다. 블록 생성 간격을 75초에서 25초로 단축하는 방안도 99.9%의 찬성을 받았다.[25]