Morningstar Ventures

Morningstar Ventures, 어렵지 않아요 블록체인에 투자하는 두바이 회사 이야기

1. Morningstar Ventures는 어떤 회사예요?

Morningstar Ventures는 아랍에미리트 두바이에 본사를 둔 투자사예요. 아직 시작한 지 얼마 안 된 초기 단계의 블록체인, Web3(중앙 관리자 없이 사용자끼리 운영하는 차세대 인터넷), 디지털 자산 분야 프로젝트에 돈을 대는 곳이에요. 특정한 중앙 관리자 없이 굴러가는 인프라와 앱을 만드는 창업자를 돕기 위해 세워졌고, 돈만 주는 게 아니라 전략을 조언해 주고 업계 인맥(생태계)에 접근할 수 있게 연결해 주는 것까지 함께 해요.

투자는 여러 단계에 걸쳐 하지만, 특히 아주 초기인 시드 단계(사업이 막 씨앗을 심는 단계)와 초기 성장 단계에 무게를 둬요. 투자한 프로젝트들(포트폴리오)을 보면 레이어 1·레이어 2 네트워크(블록체인의 기본 뼈대와 그 위에서 속도를 높여 주는 층), 탈중앙화 금융(은행 없이 프로그램으로 돌아가는 금융 서비스) 프로토콜, NFT 플랫폼, 일반 사용자가 쓰는 Web3 앱까지 폭넓게 걸쳐 있어요.

이 회사는 아랍에미리트를 근거지로 삼고 있는데, 이 지역이 요즘 디지털 자산과 혁신의 중심지로 떠오르고 있어서 그 위상을 활용하려는 거예요.

이렇게 보면 쉬워요 · 갓 창업한 블록체인 팀에 돈과 조언, 인맥까지 대 주는 '초기 전문 투자자'라고 보면 돼요.

2. 어떤 분야에 투자해요?

Morningstar Ventures가 투자할 때 세운 원칙은, 기술 실력이 탄탄하고 토큰(블록체인에서 쓰는 디지털 화폐 같은 것)을 중심으로 한 경제 모델이 크게 확장될 수 있는 팀을 찾는 거예요. 주로 관심을 두는 영역은 다음과 같아요.

• 탈중앙화 금융: 누구나 볼 수 있는 공개 블록체인 위에서 돌아가는 대출, 파생상품, 자산운용, 유동성(돈이 잘 돌게 해 주는) 서비스
• 블록체인 인프라: 처리 속도를 늘리는 확장성 기술, 서로 다른 블록체인을 이어 주는 상호운용성 계층, 개발자가 쓰는 도구
• 게임 및 메타버스(가상 세계): Web3 기반 게임 플랫폼, 디지털 소유권 모델, 가상 세계 속 경제
• NFT 생태계: 사고파는 마켓플레이스, 창작자를 위한 도구, 지식재산권을 토큰으로 만드는 일
• 새로운 레이어 1 네트워크: 기존 초기 네트워크를 넘어서려는 대안 블록체인들

이렇게 인프라(밑바탕) 계층과 애플리케이션(앱) 계층에 골고루 나눠 투자하는데, Web3라는 큰 구조(스택)의 여러 층에서 두루 성장 기회를 잡으려는 방식이에요.

이렇게 보면 쉬워요 · 한 분야에 몰빵하지 않고, 도로(인프라)와 그 위를 달리는 차(앱) 양쪽에 다 투자하는 식이에요.

3. 어떻게 시작하고 성장해 왔어요?

Morningstar Ventures는 2020년에 세워졌어요. 이때는 블록체인 기술에 벤처 투자(가능성 있는 초기 기업에 미리 돈을 대는 투자) 관심이 크게 늘어나던 시기였어요. 특히 이더리움처럼 프로그램을 짜 넣을 수 있는 블록체인 위에서 탈중앙화 앱들이 빠르게 늘어나고 있었는데, 그 흐름에 대응하려고 만들어졌어요.

생긴 뒤로는 디지털 자산 분야의 여러 펀딩 라운드(기업이 투자금을 모으는 자리)에 참여했고, 거래소·인큐베이터(초기 기업을 키워 주는 곳)·프로젝트 창업자들과 관계를 쌓아 왔어요. 또 초기 프로젝트가 제품 전략을 짜고 시장에서 자리를 잡도록 돕기 위해, 자체 브랜드로 진행하는 프로그램과 여러 협력 프로그램도 운영해 왔어요.

4. 업계에서 어떤 역할을 해요?

Morningstar Ventures는 단순히 돈만 넣는 데서 그치지 않고, 업계 판(생태계) 자체를 키우는 일에도 참여해 왔어요. 블록체인 재단들과 손잡았고, 여러 네트워크와 연결된 커뮤니티를 키우는 활동을 도왔으며, Web3 교육과 파트너십 기회를 만들기 위한 혁신 허브(사람들이 모여 새 아이디어를 나누는 공간)와 브랜드 공간을 만드는 일에도 참여했어요.

두바이에 자리를 잡은 것도 의미가 있어요. 두바이는 가상자산사업자(VASP) 라이선스 제도처럼, 디지털 자산을 어떻게 다뤄야 하는지 규칙을 분명히 하려고 노력해 온 지역이거든요. 규칙이 명확하면 사업하기가 편하죠. 이런 위치는 블록체인 스타트업과 투자를 끌어들이려는 이 지역의 정책 방향과도 잘 맞아떨어져요.

5. 시장에서 어떤 위치에 있어요?

Morningstar Ventures는 전 세계 암호화폐 벤처캐피털(초기 기업 투자 회사) 시장에서 활동하는데, 이 시장은 경쟁이 아주 치열해요. 보통의 전통 벤처펀드는 가진 돈 중 일부만 블록체인에 넣지만, 이 회사는 Web3와 디지털 자산에만 집중하는 게 차이점이에요. 또 지역에 뿌리를 두고 인맥(네트워크)을 중심으로 움직이는 전략을 내세우는데, 이 점이 북미나 유럽에 본사를 둔 회사들과 다른 점으로 제시돼요.

투자한 프로젝트들의 구성을 보면 업계 전체의 흐름이 그대로 드러나요. 탈중앙화 금융이 떠오르고, NFT를 쓰는 사례가 늘고, 비트코인을 넘어선 여러 대안 블록체인 생태계가 자라나는 흐름 같은 것들이에요.

6. 어떤 위험이 있어요?

초기 단계 블록체인 프로젝트에 투자하다 보니, Morningstar Ventures는 큰 위험에 노출돼요. 가격이 심하게 오르내리는 변동성, 규칙이 아직 확실치 않은 규제 불확실성, 그리고 기술이 제대로 작동하지 않을 수 있는 기술적 위험이 그것이에요. 투자한 회사 상당수가 규제 체계가 아직 정비되는 중인 신흥 시장에서 활동하고, 토큰 기반 경제 모델은 시장의 오르내림(사이클), 돈이 얼마나 잘 도는지(유동성), 사용자가 실제로 얼마나 쓰는지(채택률)에 크게 흔들려요.

게다가 Web3 프로젝트에 대한 벤처 투자는 개발에 오래 걸리고, 어떻게 돈을 벌지(수익 모델)가 불확실한 경우가 많아요. 그래서 투자가 성공하느냐 마느냐는 팀의 실행력, 많은 사람이 모여들수록 가치가 커지는 네트워크 효과, 그리고 암호화폐 시장 전체의 분위기에 따라 크게 달라질 수 있어요.