테더 USD

1.개요

테더 USD(USDT)는 테더 리미티드가 발행하는 미국 달러 연동 스테이블코인이다. 1 USDT를 1달러에 맞추도록 설계됐고, 테더는 발행한 토큰 부채보다 많은 준비금과 자기자본을 갖고 있다고 밝힌다. 이 문서는 토큰 USDT를 다룬다. 회사의 조직과 다른 사업은 테더 리미티드 문서에 있다.

USDT는 이더리움, 트론 등 여러 블록체인에서 발행된다. 가상자산 거래소에서는 달러 대신 가격을 매기는 기준 통화로 쓰이고, 파생상품 정산 통화로도 쓰인다. 바이비트가 2026년 9월 8일 내놓은 외환 무기한 선물과 게이트가 같은 날 연 밈코인 무기한 계약이 모두 USDT로 결제된다.

2.발행 체인

USDT는 한 블록체인에만 있는 토큰이 아니다. 테더 리미티드는 같은 이름의 토큰을 여러 체인에서 따로 발행하고, 체인을 옮길 때는 한쪽에서 토큰을 거둬들이고 다른 쪽에서 새로 찍는 방식을 쓴다. 그래서 이름은 하나지만 체인마다 별개의 컨트랙트와 유통량이 있다.

널리 쓰이는 것은 이더리움의 ERC-20 판과 트론의 TRC-20 판이다. 2024년 4월에는 톤 네트워크의 네이티브 USDT가 나왔다. 텔레그램 메신저에 붙은 지갑에서 USDT를 주고받을 수 있게 된 것이 이 판이다.

같은 USDT라도 체인이 다르면 주소 체계와 전송 방식이 다르다. 거래소에 입금할 때 체인을 잘못 고르면 자산을 되찾지 못할 수 있어, 입금 주소마다 어느 체인인지 확인해야 한다. 거래소가 특정 체인의 입출금만 막는 경우도 있다.

3.준비자산

테더의 2025년 4분기 공시에 따르면 2025년 12월 31일 기준 미국 국채 직접 보유액은 1220억달러를 넘었고, 간접 노출을 합치면 1410억달러를 웃돌았다. 2026년 3월 31일 기준 공시에서는 미국 국채 노출이 약 1410억달러, 토큰 관련 부채가 약 1830억달러로 적혔다. 1410억달러에는 직접 보유와 간접 노출, 환매조건부채권이 함께 들어 있다.

준비자산이 국채만으로 채워진 것은 아니다. 뉴욕연방준비은행은 2025년 12월 기준 USDT 준비자산 가운데 약 24%가 회사채·금·비트코인·담보대출·기타 투자자산이라고 분석했다. 주로 현금과 단기 미국 국채로 채운 유에스디코인(USDC)과 다른 점이다. 파올로 아르도이노 테더 최고경영자는 2026년 8월 30일 인터뷰에서 준비금이 미국 국채, 금, 일부 비트코인으로 구성된다고 말했다.

테더는 2026년 8월 13일 KPMG U.S.가 2025년 재무제표에 적정 의견을 냈다고 발표했다. 감사본은 테더의 자산이 부채보다 68억1400만달러 많다고 적었다. 아르도이노는 12년 동안 감사를 기다려 왔다며 앞으로 감사를 매년 받겠다고 말했다.

4.역사와 미국 규제

USDT는 2014년 '리얼코인'이라는 이름으로 처음 소개된 뒤 테더로 이름을 바꿨다. 이후 거래소 사이에서 달러 대신 오가는 토큰으로 쓰임새를 넓혔다.

미국 규제에 맞춰 테더는 미국용 토큰을 따로 두었다. 파올로 아르도이노 최고경영자는 2026년 8월 30일 인터뷰에서 USAT를 처음부터 미국에서 쓸 수 있고 지니어스법을 완전히 준수하도록 설계한 상품이라고 설명했다. USAT는 금융기관과 금융시장을 겨냥한 은행 간 유동성 수단이고, USDT는 아르헨티나·브라질·엘살바도르·콩고 같은 신흥국 개인에게 달러 역할을 하는 토큰이라는 것이다. 그는 두 토큰이 1대1로 교환된다고 말했다. 미국 재무부는 2026년 8월 17일 지니어스법 시행 규칙 제정 절차를 시작했다.

5.발행사의 동결

USDT는 발행사가 특정 주소의 토큰을 동결할 수 있다. 테더는 2026년 9월 8일 트론 네트워크 10개 주소에서 약 3927만 USDT를 동결했다. PANews는 미스트트랙 모니터링을 인용해 이 주소들이 텔레그램 기반 에스크로 플랫폼 신비 보증과 관련 있다고 전했고, 테더가 앞서 후이온 개런티 관련 자금도 동결했다고 덧붙였다. 블록체인 분석업체 비트레이스는 신비 보증 관련 자금이 저스트렌드에 예치돼 jUSDT로 바뀐 뒤 다시 USDT로 상환돼 지정 주소로 옮겨졌다고 분석했다. 동결 뒤에도 자금 흐름을 끊어 추적하기 어렵게 만드는 경로가 있다는 뜻이다.

6.논란

준비자산 구성과 시장 집중이 쟁점이다. 뉴욕연방준비은행은 USDT와 USDC가 스테이블코인 산업 자산의 80% 이상을 차지하고, 두 코인의 준비자산 구성 차이가 시장 충격이 퍼지는 경로에 영향을 줄 수 있다고 봤다. 같은 은행은 2026년 2월 보고서에서 스테이블코인이 은행 예금 기반을 약하게 하고 유동성 충격을 은행 시스템으로 옮길 수 있다고 분석했다. 대규모 상환이 몰리면 발행사가 국채 등 보유 자산을 팔아야 하는 압력이 커진다는 지적도 있다.

제재 회피 경로로 쓰인다는 비판도 따른다. 2026년 9월 이란이 테더와 비트코인을 쓴 무역 결제를 묵인했다는 보도가 나왔고, 파이낸셜타임스는 이란 중앙은행이 기업들에 자금을 어떤 방식으로든 본국으로 들여오도록 독려했다고 전했다. TRM 랩스는 2025년 이란을 거친 암호화폐를 약 100억달러로 집계했다. 아르도이노는 USDT가 고객확인, 자금세탁방지, 제재 감시, 수사기관 협력에서 이미 높은 수준의 준수 체계를 갖췄다고 말했다.

7.국내 상장

업비트는 2024년 6월 원화 마켓에 USDT를 올렸다. 한국 이름은 '테더', 심볼은 USDT이며 원화 마켓 코드는 KRW-USDT, 비트코인 마켓 코드는 BTC-USDT다. 달러 연동 스테이블코인이 국내 거래소에서 원화로 직접 거래되는 몇 안 되는 사례다.

업비트에서 USDT는 거래 대상이면서 동시에 기준 통화이기도 하다. 업비트는 원화·비트코인 마켓과 함께 USDT 마켓을 운영하며, 새 종목을 올릴 때 공지 제목에 'KRW, BTC, USDT 마켓'이라고 세 마켓을 나란히 적는다. 국내 이용자가 원화로 산 USDT를 그대로 다른 종목의 결제 수단으로 쓸 수 있다는 뜻이다.

같은 발행사가 금에 연동해 내놓은 테더골드(XAUT)도 업비트 원화 마켓에 올라 있다.

8.연표4건

1. 2014설립'리얼코인'이라는 이름으로 처음 공개된 뒤 테더로 이름을 바꿨다.
2. 2024.04출시톤 네트워크의 네이티브 USDT 발행. 텔레그램 지갑에서 USDT를 주고받을 수 있게 됐다.[17]
3. 2024.06상장업비트 원화 마켓 상장(KRW-USDT).[18]
4. 2026.08이정표KPMG U.S.가 테더의 2025년 재무제표에 적정 의견을 냈다고 발표.