--- title: "유동성" title_en: "Liquidity" type: 용어 url: https://wiki.tokenpost.kr/w/liquidity canonical: https://wiki.tokenpost.kr/w/liquidity language: ko publisher: "토큰포스트" updated: 2026-07-30T07:32:59.941+00:00 created: 2026-07-28T23:20:05.614312+00:00 same_as: ["https://ko.wikipedia.org/wiki/%EC%9C%A0%EB%8F%99%EC%84%B1", "https://en.wikipedia.org/wiki/Liquidity"] status: draft --- # 유동성 > Liquidity > **인용 전에 확인해 주세요.** 이 문서는 자동으로 만든 초안이며 사람의 > 검수를 거치지 않았습니다. 사실 관계는 아래 각주의 원문으로 확인해 주세요. **분류**: 용어 유동성(Liquidity)은 자산을 시장 가격에 가깝게 그리고 신속하게 매매할 수 있는 정도를 뜻한다. 사려는 사람과 팔려는 사람이 충분히 존재해 거래가 원활히 체결되면 유동성이 높다고 하고, 거래 상대를 찾기 어렵거나 하나의 주문으로 가격이 크게 흔들리면 유동성이 낮다고 한다. ## 1. 개요 **유동성(Liquidity)**은 자산을 시장 가격에 가깝게, 그리고 신속하게 매매할 수 있는 정도를 의미한다. 사려는 사람과 팔려는 사람이 항상 충분히 존재해 거래가 원활하게 체결되는 시장을 "유동성이 높다"고 하고, 거래 상대를 찾기 어렵거나 큰 주문 하나로 가격이 크게 움직이는 시장을 "유동성이 낮다"고 한다. 유동성이 높은 자산일수록 원하는 시점에 손해를 덜 보며 현금화하기 쉽다. 예를 들어 [비트코인](https://wiki.tokenpost.kr/w/bitcoin)처럼 거래량이 많은 코인은 대규모 매매가 이루어져도 가격이 크게 흔들리지 않지만, 거래량이 적은 소형 [알트코인](https://wiki.tokenpost.kr/w/altcoin)은 상대적으로 적은 금액의 주문에도 가격이 급등락한다. 이 때문에 유동성은 자산의 [변동성](https://wiki.tokenpost.kr/w/volatility)과 밀접하게 연관된다. 유동성은 특정 프로젝트나 기술이 아니라 모든 시장에 공통으로 적용되는 성질이며, 주식·외환 같은 전통 금융은 물론 암호화폐 시장을 평가할 때도 가장 기본이 되는 척도 가운데 하나다. 다른 조건이 같다면 투자자는 언제든 원하는 규모로 사고팔 수 있는 유동성 높은 자산에 더 낮은 위험을 부여하는 경향이 있다. ## 2. 두 가지 유동성 개념 흔히 "유동성"이라는 한 단어가 서로 다른 두 가지를 가리키기 때문에 구분해 둘 필요가 있다. - **시장 유동성(market liquidity)**: 특정 자산을 가격 충격을 거의 주지 않고 사고팔 수 있는 정도. 이 문서에서 주로 다루는 개념으로, 호가창의 두께와 거래량으로 가늠한다. - **자금 유동성(funding liquidity)**: 개인·기관이 필요할 때 현금이나 결제 수단을 얼마나 쉽게 조달할 수 있는가. 시장 전체에 자금이 풍부하면 각 자산의 시장 유동성도 함께 두터워지는 경향이 있다. 두 개념은 서로를 강화한다. 자금 조달이 원활하면 [거래소](https://wiki.tokenpost.kr/w/cex)와 마켓메이커가 더 촘촘히 호가를 채울 수 있고, 반대로 자금 경색이 오면 매도가 매도를 부르며 유동성이 급격히 마르는 악순환이 나타난다. [블랙 스완](https://wiki.tokenpost.kr/w/black-swan-event) 국면에서 매수 호가가 사라지고 [투매](https://wiki.tokenpost.kr/w/capitulation)가 이어지는 것도 이런 유동성 증발의 대표적 사례다. ## 3. 유동성을 재는 방법 암호화폐 시장에서 유동성의 수준은 흔히 **호가창(오더북)**과 **거래량**으로 가늠한다. #### 매수-매도 호가 스프레드 매수 호가와 매도 호가 사이의 차이인 [매수-매도 호가 스프레드](https://wiki.tokenpost.kr/w/bid-ask-spread)가 좁을수록 유동성이 높은 것으로 본다. 스프레드가 좁으면 매매 즉시 발생하는 비용이 작아지기 때문이다. [매수 호가](https://wiki.tokenpost.kr/w/bid-price)와 [매도 호가](https://wiki.tokenpost.kr/w/ask-price)가 바짝 붙어 있고, 각 호가에 걸린 물량이 두꺼울수록 시장이 견고하다고 평가한다. #### 시장 심도(depth) 호가창을 위아래로 얼마나 두껍게 물량이 받치고 있는지를 시장 심도라 한다. 심도가 깊으면 큰 주문이 들어와도 여러 호가를 소진하기 전에 반대 물량을 만나 체결되므로 가격 충격이 작다. #### 거래량과 시가총액 일정 기간의 거래량이 많고 [시가총액](https://wiki.tokenpost.kr/w/market-cap) 대비 회전율이 높을수록 유동성이 풍부하다고 본다. 다만 거래량은 자전거래 등으로 부풀려질 수 있어 스프레드·심도와 함께 교차로 살펴야 한다. ## 4. 슬리피지와 체결 비용 유동성이 얕은 시장에서는 큰 주문이 여러 호가를 한꺼번에 소진하면서, 체결 가격이 처음 보였던 가격보다 크게 벌어지는 **슬리피지**가 발생한다. 즉 매수자는 예상보다 비싸게, 매도자는 예상보다 싸게 체결되는 것이다. 슬리피지는 유동성이 거래자에게 실제 비용으로 나타나는 지점이다. 같은 규모의 주문이라도 유동성이 두터운 시장에서는 거의 티가 나지 않지만, 얇은 시장에서는 단일 주문이 시세를 밀어 올리거나 끌어내린다. 이 때문에 대량 매매를 하려는 주체는 주문을 잘게 나누거나, [빙산 주문](https://wiki.tokenpost.kr/w/iceberg-order)처럼 물량을 숨기는 방식으로 시장에 주는 충격을 줄이려 한다. [고빈도 거래](https://wiki.tokenpost.kr/w/hft) 참여자들이 촘촘히 호가를 대는 것도 결과적으로 이런 체결 비용을 낮추는 데 기여한다. ## 5. 중앙화 거래소의 유동성 [중앙화 거래소](https://wiki.tokenpost.kr/w/cex)에서는 **마켓메이커**와 다수의 참여자가 호가를 촘촘히 채워 유동성을 공급한다. 마켓메이커는 매수·매도 양쪽에 지속적으로 호가를 걸어 스프레드를 좁게 유지하고, 그 대가로 스프레드 차익이나 거래소가 제공하는 수수료 혜택을 얻는다. 거래소 입장에서 유동성은 곧 경쟁력이다. 유동성이 풍부한 거래소일수록 체결이 빠르고 슬리피지가 작아 더 많은 이용자를 끌어들이고, 이는 다시 유동성을 키우는 선순환을 만든다. 특정 자산의 [상장](https://wiki.tokenpost.kr/w/listing)과 [상장폐지](https://wiki.tokenpost.kr/w/delisting)도 그 자산의 유동성에 직접적인 영향을 준다. 새 종목이 여러 거래소에 상장되면 거래 창구가 늘어 유동성이 분산되면서도 전체 접근성은 높아진다. ## 6. 탈중앙화 거래소와 유동성 풀 [탈중앙화 거래소](https://wiki.tokenpost.kr/w/dex)에서는 호가창 대신, 참여자들이 두 자산을 짝지어 예치한 **유동성 풀**과 자동화된 가격 결정 방식(AMM, 자동화 마켓메이커)을 통해 유동성이 형성된다. 거래자는 상대 주문을 기다리지 않고 풀을 상대로 즉시 스왑하며, 가격은 풀에 담긴 두 자산의 비율에 따라 수식으로 결정된다. 이렇게 예치된 자금의 규모는 [총예치자산](https://wiki.tokenpost.kr/w/tvl)(TVL)으로 측정되며, 풀이 클수록 같은 주문에 대한 슬리피지가 작아 유동성이 좋다고 본다. [탈중앙화 금융](https://wiki.tokenpost.kr/w/defi) 생태계에서는 이러한 유동성 공급이 프로토콜이 작동하기 위한 핵심 기반이 된다. 대출·파생상품·집계기 등 대부분의 [DeFi](https://wiki.tokenpost.kr/w/defi) 서비스가 그 아래에 깔린 유동성 풀 위에서 돌아가기 때문이다. ## 7. 유동성 공급자와 유동성 채굴 유동성 풀에 자산을 예치해 시장에 유동성을 대는 참여자를 **유동성 공급자(LP)**라 한다. 이들은 자신이 넣은 지분에 비례해 풀에서 발생한 거래 수수료를 나눠 받는다. 많은 [DeFi](https://wiki.tokenpost.kr/w/defi) 프로토콜은 초기 유동성을 빠르게 끌어모으기 위해, 예치자에게 별도의 토큰을 보상으로 지급하는 **유동성 채굴**(이자 [파밍](https://wiki.tokenpost.kr/w/farming))을 활용해 왔다. 다만 유동성 공급에는 두 자산의 상대 가격이 변할 때 단순 보유보다 손실이 나는 '비영구적 손실'과 같은 위험이 따른다. 보상을 노린 자금이 더 높은 수익처를 좇아 빠르게 이동하면 특정 풀의 유동성이 순식간에 얇아질 수 있다는 점도 이 방식의 한계로 지적된다. ## 8. 유동성이 낮을 때의 위험 유동성이 낮은 시장은 [고래](https://wiki.tokenpost.kr/w/whale)의 대량 매매나 인위적인 [매도벽](https://wiki.tokenpost.kr/w/sell-wall)·[매수벽](https://wiki.tokenpost.kr/w/buy-wall)에 의해 가격이 쉽게 조작될 수 있다는 위험이 있다. 얇은 호가창에서는 소수의 큰손이 물량을 걸거나 거두는 것만으로도 시세를 원하는 방향으로 몰 수 있기 때문이다. 또한 유동성이 부족하면 위기 상황에서 자산을 제값에 팔지 못하는 문제가 생긴다. [마진 거래](https://wiki.tokenpost.kr/w/margin-trading)나 [선물 계약](https://wiki.tokenpost.kr/w/futures-contract)처럼 [담보](https://wiki.tokenpost.kr/w/collateral)를 기반으로 한 레버리지 시장에서는, 유동성이 얇을 때 대규모 청산이 연쇄적으로 일어나며 가격을 더 크게 무너뜨리는 청산 폭포가 발생하기도 한다. [상장폐지](https://wiki.tokenpost.kr/w/delisting)로 거래 창구가 사라지거나, 극단적으로는 사고파는 것 자체가 사실상 막히는 유동성 고갈 상태에 이를 수도 있다. ## 9. 유동성 격차와 차익거래 유동성 차이는 거래소 간 가격 격차를 만들어 [차익거래](https://wiki.tokenpost.kr/w/arbitrage)의 기회가 되기도 한다. 같은 자산이라도 유동성이 얇은 시장은 수급 변화에 가격이 더 크게 반응하므로, 거래소마다 시세가 벌어질 수 있다. 이 격차는 차익거래자가 싼 곳에서 사서 비싼 곳에 파는 과정을 통해 좁혀지며, 이 활동 자체가 시장 사이의 유동성을 연결하고 가격을 정렬하는 역할을 한다. 한국 시장에서 원화 가격이 해외보다 높게 형성되는 [김치 프리미엄](https://wiki.tokenpost.kr/w/kimchi-premium)도, 국가 간 자금 이동 제약과 유동성 분절이 만들어 내는 대표적인 가격 격차 현상이다. ## 10. 관련 지표와 스테이블코인 유동성은 [변동성](https://wiki.tokenpost.kr/w/volatility), [매수-매도 호가 스프레드](https://wiki.tokenpost.kr/w/bid-ask-spread), [총예치자산](https://wiki.tokenpost.kr/w/tvl) 등과 함께 시장의 건전성과 거래 여건을 평가하는 지표로 활용된다. 스프레드가 좁고, 심도가 깊으며, 거래량이 안정적일수록 건강한 시장으로 본다. [스테이블코인](https://wiki.tokenpost.kr/w/stablecoin)은 [변동성](https://wiki.tokenpost.kr/w/volatility)이 낮아 여러 거래쌍에서 기준 자산으로 널리 쓰이며 시장 전반의 유동성을 뒷받침한다. 대부분의 거래쌍이 스테이블코인을 한 축으로 삼기 때문에, 스테이블코인의 발행량과 신뢰는 곧 시장이 동원할 수 있는 유동성의 규모와 직결된다. 이처럼 유동성은 개별 자산의 특성을 넘어, 시장 전체가 얼마나 원활하게 작동하는지를 보여 주는 종합 지표라 할 수 있다. --- 같은 개체: [위키백과(한국어)](https://ko.wikipedia.org/wiki/%EC%9C%A0%EB%8F%99%EC%84%B1) · [Wikipedia(EN)](https://en.wikipedia.org/wiki/Liquidity) 원문: https://wiki.tokenpost.kr/w/liquidity 최종 수정: 2026-07-30T07:32:59.941+00:00 발행: 토큰포스트 위키. 인용할 때 문서 제목과 원문 주소를 함께 밝혀 주세요.