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title: "청산 민감도 지수 (LSI)"
title_en: "Liquidation Sensitivity Index Lsi"
type: 용어
url: https://wiki.tokenpost.kr/w/liquidation-sensitivity-index-lsi
canonical: https://wiki.tokenpost.kr/w/liquidation-sensitivity-index-lsi
language: ko
publisher: "토큰포스트"
updated: 2026-07-28T23:27:22.404+00:00
created: 2026-07-28T23:27:22.495126+00:00
status: draft
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# 청산 민감도 지수 (LSI)
> Liquidation Sensitivity Index Lsi

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**분류**: 용어

청산 민감도 지수(LSI)는 레버리지 포지션이나 시장 전체가 가격 변동에 따라 강제 청산에 얼마나 취약한지를 수치로 나타낸 위험 지표이다.

## 1. 개요

청산 민감도 지수(Liquidation Sensitivity Index, LSI)는 [마진 거래](https://wiki.tokenpost.kr/w/margin-trading)나 [선물 계약](https://wiki.tokenpost.kr/w/futures-contract) 같은 레버리지 시장에서, 특정 포지션 또는 시장 전체가 가격 변동에 따라 강제 청산(liquidation)에 얼마나 민감하게 반응하는지를 측정하는 위험 지표이다. 값이 높을수록 작은 가격 변화만으로도 대규모 청산이 발생할 수 있음을 뜻한다.

레버리지 거래에서는 [담보](https://wiki.tokenpost.kr/w/collateral) 가치가 유지 증거금 아래로 떨어지면 포지션이 자동으로 청산된다. LSI는 현재 시장에 쌓인 포지션들의 청산 가격이 현재가와 얼마나 가까이 몰려 있는지, 그리고 [변동성](https://wiki.tokenpost.kr/w/volatility)이 그 구간을 얼마나 쉽게 건드릴 수 있는지를 종합해 지수화한다. 따라서 LSI가 높다는 것은 이른바 '청산 캐스케이드(연쇄 청산)'가 일어나기 쉬운 상태임을 시사한다.

## 2. 상세

청산 민감도는 대체로 세 가지 요소로 결정된다. 첫째, 레버리지 배율이 높을수록 청산 가격이 진입가에 가까워져 민감도가 커진다. 둘째, 시장의 [유동성](https://wiki.tokenpost.kr/w/liquidity)이 얕을수록 청산 물량이 가격을 크게 밀어내 다음 청산을 연쇄적으로 유발한다. 셋째, [변동성](https://wiki.tokenpost.kr/w/volatility)이 클수록 청산 가격대에 도달할 확률이 높아진다.

LSI는 표준화된 단일 공식이 있는 지표라기보다, 거래소·분석 플랫폼·리스크 관리 도구가 청산 가격 분포와 미결제약정, 변동성 데이터를 결합해 자체적으로 산출하는 파생 지표에 가깝다. [격리 마진](https://wiki.tokenpost.kr/w/isolated-margin)과 교차 마진 등 증거금 방식에 따라 개별 포지션의 민감도가 달라지며, 온체인 [탈중앙화 금융](https://wiki.tokenpost.kr/w/defi) 대출·파생 프로토콜에서는 [오라클](https://wiki.tokenpost.kr/w/oracles) 가격 지연이나 오차가 실제 청산 시점을 왜곡해 민감도 계산을 복잡하게 만든다.

## 3. 예시

예를 들어 다수의 트레이더가 비슷한 가격대에 고배율 롱 포지션을 집중해 두면, 그 가격 바로 아래에 청산 물량이 벽처럼 쌓인다. 이때 LSI는 높게 나타난다. 가격이 그 구간에 진입하면 첫 청산이 매도 압력을 키우고, 이어진 하락이 다음 청산을 부르는 연쇄 청산이 발생해 [투매](https://wiki.tokenpost.kr/w/capitulation)나 [블랙 스완](https://wiki.tokenpost.kr/w/black-swan-event)에 가까운 급락으로 번질 수 있다.

반대로 포지션의 청산 가격이 현재가에서 넓게 분산되어 있고 유동성이 두터우면 LSI는 낮아진다. 트레이더는 LSI가 높을 때 레버리지를 줄이거나 담보를 추가해 청산 위험을 관리하며, 이를 무시하고 버티다 청산당한 상태를 은어로 [렉트](https://wiki.tokenpost.kr/w/rekt)라고 부른다.

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원문: https://wiki.tokenpost.kr/w/liquidation-sensitivity-index-lsi
최종 수정: 2026-07-28T23:27:22.404+00:00
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