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title: "자동화 시장 조성자"
title_en: "Automated Market Maker"
type: 용어
url: https://wiki.tokenpost.kr/w/amm
canonical: https://wiki.tokenpost.kr/w/amm
language: ko
publisher: "토큰포스트"
updated: 2026-08-06T03:09:48.474+00:00
created: 2026-08-06T03:09:49.928973+00:00
status: draft
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# 자동화 시장 조성자
> Automated Market Maker

> **인용 전에 확인해 주세요.** 이 문서는 자동으로 만든 초안이며 사람의
> 검수를 거치지 않았습니다. 사실 관계는 아래 각주의 원문으로 확인해 주세요.

**분류**: 용어

자동화 시장 조성자(AMM)는 주문서 대신 수학 공식과 유동성 풀을 이용해 자산 가격을 정하고 거래를 자동으로 체결하는 탈중앙화 거래 방식이다.

## 1. 개요

자동화 시장 조성자(Automated Market Maker, AMM)는 매수·매도 주문을 짝지어 체결하는 전통적인 주문서(order book) 방식 대신, [스마트 컨트랙트](https://wiki.tokenpost.kr/w/smart-contracts)에 담긴 수학 공식으로 자산 가격을 결정하고 거래를 자동으로 처리하는 메커니즘이다. 주로 [탈중앙화 거래소](https://wiki.tokenpost.kr/w/dex)와 [탈중앙화 금융](https://wiki.tokenpost.kr/w/defi) 서비스에서 핵심 엔진으로 쓰인다.

기존 [중앙화 거래소](https://wiki.tokenpost.kr/w/cex)에서는 사람이나 전문 마켓메이커가 호가를 제출하고, 매수 호가와 매도 호가가 일치할 때 거래가 성사된다. 반면 AMM에는 거래 상대방이 필요 없다. 사용자는 사람이 아니라 유동성 풀이라 불리는 자금 저장소를 상대로 자산을 교환하며, 가격은 그 풀 안에 담긴 자산의 비율에 따라 공식으로 자동 산출된다.

## 2. 작동 원리

AMM의 중심에는 두 개 이상의 자산이 예치된 **유동성 풀**이 있다. 예치자들은 두 자산을 정해진 비율로 함께 넣어 [유동성](https://wiki.tokenpost.kr/w/liquidity)을 공급하며, 이들을 유동성 공급자(LP)라 부른다. 공급한 자금이 클수록 전체 예치 규모, 즉 [총예치자산](https://wiki.tokenpost.kr/w/tvl)도 커진다.

가장 널리 쓰이는 공식은 **상수곱 공식**(constant product)인 `x * y = k`이다. 여기서 `x`와 `y`는 풀에 담긴 두 자산의 수량이고, `k`는 일정하게 유지되는 상수다. 한 자산을 사면 그 자산의 수량이 줄고 다른 자산의 수량이 늘어나, 두 수량의 곱이 항상 `k`가 되도록 가격이 자동 조정된다. 이 때문에 거래 규모가 풀 크기에 비해 클수록 체결 가격이 시세에서 벌어지는 슬리피지(slippage)가 커진다.

유동성 공급자는 그 대가로 풀에서 발생하는 거래 수수료를 지분에 비례해 나눠 갖는다. 다만 예치한 두 자산의 가격이 서로 크게 달라지면, 그냥 지갑에 보유했을 때보다 평가액이 줄어드는 **비영구적 손실**(impermanent loss)이 생길 수 있다. 한편 풀 가격이 외부 시세와 벌어지면 [차익거래](https://wiki.tokenpost.kr/w/arbitrage) 참여자들이 이를 이용해 거래하며, 그 과정에서 풀 가격이 다시 시장 가격에 수렴한다.

## 3. 관련 개념

AMM은 2018년 무렵 유니스와프(Uniswap) 같은 서비스가 대중화하면서 [탈중앙화 금융](https://wiki.tokenpost.kr/w/defi)의 대표적인 구성 요소로 자리 잡았다. 이후 커브(Curve), 밸런서(Balancer) 등 다양한 변형이 등장해 스테이블코인 전용 공식이나 여러 자산을 담는 풀 등으로 발전했다.

유동성 공급은 예치 자산으로 추가 보상을 받는 [파밍](https://wiki.tokenpost.kr/w/farming)이나 [스테이킹](https://wiki.tokenpost.kr/w/staking)과 결합되는 경우가 많으며, [변동성](https://wiki.tokenpost.kr/w/volatility)이 큰 자산일수록 비영구적 손실 위험도 함께 커진다.

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원문: https://wiki.tokenpost.kr/w/amm
최종 수정: 2026-08-06T03:09:48.474+00:00
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